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2021年港股投資機遇及工具(上)收藏 2個月前

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙

 

2021年伊始,"港股通"南向資金在港股市場開啟"買買買"的模式。截止2021年2月2日,南下資金淨已連續30個交易日呈淨買入狀態,共計淨買入港股超過3443億港元。這是港股通以來第一次呈現如此密集規模的淨流入。市場分析指,近期南向資金巨量淨流入及港股持續走強背後主要有三大原因。

首先,港股低估值的吸引力。在全球量化寬鬆、低利率和強財政刺激等多重因素的影響下,2020年全球主要股票指數大漲。但相較之下,港股市場表現較為黯淡。恒生指數在2020年下跌3.84%,大幅跑輸全球主要指數。在2020年以前,香港恒生指數的市盈率一直在10倍附近徘徊。直到2020年,眾多中國新經濟公司赴港上市才開始改變了恒指成分股的權重,恒指的市盈率才回升到15倍。在此看來,港股目前的整體估值水平仍較落後。作為"全球價值窪地",港股對投資者的吸引力持續上升。

其次,A股和港股高水平溢價。目前AH上市公司的港股折價依然高達37%,同類行業的對比也顯示多數行業港股比A股估值要低。當前AH恒生溢價指數仍處高位,港股的性價比優勢突顯。

此外,港股稀缺投資標的。美國政府對中國企業進行惡意"封殺",如今中國企業在美國的上市之路受阻,港股上市或成境外上市的唯一選擇,造就了港股市場的重要性和影響力越發增強。現在的港股市場,已集合了阿里巴巴、騰訊控股、美團、京東、小米集團、網易、友邦、農夫山泉、港交所、蒙牛、藥明生物、京東健康、阿里健康、安踏、李寧等各行業領域的核心龍頭。這些A股相對稀缺的投資標的構成了港股市場特色的一部分,吸引了公募基金、保險、私募基金等內地機構投資者湧入。就上述而言,港股市場是一個值得價值投資的市場。

更多港股投資機遇及策略,詳見"2021年港股投資機遇及工具(下)"(來源:中國銀行)

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